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专题：中国资产安全属性凸显 A股长牛慢牛可期

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　　本周
，A股进入盘整震荡状态。在业内机构看来，全球市场恐慌情绪有所修复 ，目前A股调整较为充分
，可静待做多信号 、择机布局 。展望4月，随着业绩披露期到来 ，市场更加聚焦行业景气度
。

　　在具体配置上，能源安全与涨价受益产业
、高现金流产品、易被错杀的成长和估值较低的景气板块等被机构看好；对于黄金
，待风险释放后，市场预期差有望逐步修复 ，重点关注后续配置机会。

　　影响后市投资大事件 沪深交易所分别修订发布轻资产 、高研发投入认定标准指引

　　3月27日
，沪深交易所分别修订发布轻资产、高研发投入认定标准指引 。本次修订主要新增主板市场“轻资产
、高研发投入
”认定标准，“轻资产”认定标准为实物资产占总资产比重不高于20%；“高研发投入 ”认定标准为最近三年平均研发投入占营业收入比重不低于15% ，或者最近三年累计研发投入不低于3亿元且最近三年平均研发投入占营业收入比例不低于5%。

　　中国人民银行：持续遏制增量风险 有序压降存量风险

　　中国人民银行3月27日消息
，近日，中国人民银行召开2026年金融稳定工作会议
。会议要求 ，2026年
，金融稳定工作要不断完善系统性金融风险防范化解体系，推动科技赋能工作做深做实 ，强化金融风险监测、评估 、预警和早期纠正
，持续遏制增量风险。会议要求，坚持市场化法治化原则 ，积极稳妥处置重点领域金融风险，有序压降存量风险 。

　　证监会：将进一步加强资本市场法治建设

　　中国证监会首席律师程合红日前表示
，2025年，各类中长期资金显著加大入市力度 ，社保资金
、保险基金、年金基金 、公募基金
、券商自营合计净买入A股超过8000亿元
，再加上相关资金购买权益类基金、央企上市公司回购增持等资金，中长期资金实际新增入市规模超过1万亿元
。证监会将进一步加强资本市场法治建设 ，完善制度
，健全机制，深入推进理性投资 、价值投资
、长期投资相关工作。

　　机构后市投资观点

　　中信建投：静待做多信号 择机布局

　　全球市场恐慌情绪有所修复 ，但需注重未来一个月的市场情绪波动 。目前A股调整较为充分
，可静待做多信号，择机布局
。后续A股聚焦能源安全与涨价受益产业、高现金流产品 、易被错杀的成长和估值较低的景气板块等 ，看好的细分品种包括煤化工
、新能源、储能 、锂电材料、农药
、化肥、煤炭 、水电
、AI算力、金属 、创新药等。

　　兴业证券：4月市场将更加聚焦景气度

　　展望4月
，随着业绩披露期到来，市场更加聚焦行业景气度 。对于科技和出海链品种 ，在前期集中定价地缘风险和流动性收紧预期带来的折价后，由于自身具备独立产业趋势
，且基本面本身受油价影响较小，有望成为市场逐步聚焦的确定性方向；涨价链品种内部大概率将依据景气度出现分化 ，尤其是以石油作为成本带动涨价的品种；对于单纯依靠避险情绪驱动的部分红利和内需品种
，如果财报季无法验证景气度，后续超额受益大概率将逐步回落
。

　　中国银河：关注三类配置机会

　　随着年报和一季报业绩集中披露 ，业绩确定性高
、景气度持续改善的板块
，将成为资金聚焦方向。关注三类配置机会：一是中东冲突驱动能源及替代性需求走强，关注煤炭、煤化工 、新能源
、航运港口、油气等板块 ，此外关注有色金属板块的估值修复空间；二是防御性资产
，关注金融（银行） 、公用事业
、交通运输等板块；三是科技创新与产业趋势确定性逻辑，关注电力设备、储能 、存储、半导体
、算力、通信设备等板块 。

　　浦银安盛基金：重要产业成长空间仍存

　　展望未来 ，A股方面
，我国AI硬件 、新能源等重要产业的政策与成长空间仍存，部分行业板块超跌后的估值更加合理 ，配置性价比更高
。黄金方面，其调整后的中期赔率明显提升
，逆全球化
、美元信用下降等长期逻辑也并未扭转。

　　广发基金：电网设备迎行情窗口

　　近期电网设备行情备受关注，主要缘于AI算力需求扩张、海外市场存供需缺口等因素驱动 。从内需看 ，电网建设从规划期进入集中招标与交付期
，业绩兑现能见度明显提升。从外需看，AI算力爆发导致耗电量呈指数级增长 ，电网设备成为解决算力瓶颈的唯一物理基础；此外
，全球电网老化，极端天气导致大规模停电事件增多 ，海外电网进入更新周期
，企业出口订单有望量价齐升
。

　　工银瑞信基金 ：关注黄金后续配置机会

　　黄金短期利空较为集中，待风险释放后 ，预期差有望逐步修复；但中东冲突短期不确定性较高
，黄金高波动态势或持续，应重点关注黄金后续配置机会。